Análisis de la industria y proyecciones futuras

El 20 de enero, Bitcoin (BTC) alcanzó un récord de 109,300 dólares, favorecido por las expectativas creadas tras la toma de posesión presidencial de Donald Trump. El presidente expresó durante su campaña un fuerte apoyo a los activos digitales y se prometió a terminar con la persecución contra el sector que fue promovida por el ex titular de la SEC, Gary Gensler.

Sin embargo, al pasado 26 de febrero, la valoración de Bitcoin ha caído hasta cerca de 85,000 dólares, lo que representa un descenso del veinte por ciento desde su máximo histórico y su valor mínimo en lo que va de 2025. Esta caída ha despertado incertidumbre sobre si estamos ante el comienzo de un nuevo invierno cripto.

¿Qué es un invierno cripto?

Históricamente, después de un ciclo alcista en el sector cripto, suele seguir una fase prolongada de caída de precios, motivada principalmente por la toma de ganancias y la disminución de la demanda. Este proceso es conocido como “criptoinvierno”.

Análisis de James Foord

James Foord, analista y operador de mercados, plantea una pregunta crucial: ¿podría haber llegado a su fin el rally alcista de BTC?

Según explica Foord: “Aunque los ciclos anteriores de BTC indicarían que todavía queda margen de crecimiento, hemos perdido un soporte importante en BTC. Esto se debería a un deterioro fundamental de las condiciones de liquidez.”

De acuerdo con la teoría de soportes y resistencias, Bitcoin acaba de perder el nivel de 90,000 dólares, lo que implica que si el mercado no logra mantenerse en torno a ese nivel clave, podría caer hasta los ,000.

Factores positivos en el panorama

A pesar de este escenario, existen elementos que podrían funcionar como impulsores del crecimiento en el futuro próximo:

• La formación de una reserva estratégica de Bitcoin, tal como lo anunció Donald Trump

• El presidente ya emitió una directiva presidencial para establecer los equipos encargados de evaluar esta medida.

Condiciones presentes del mercado

Foord señala que los mercados han pasado a un entorno de mayor cautela durante el mes pasado:

“A pesar de que siguen siendo mayoría las ganancias superiores a lo esperado, el S&P500 no ha logrado alcanzar nuevos picos. Las acciones más volátiles han liderado la liquidación esta semana, y ahora las criptomonedas también se están depreciando.”

Esto se debe principalmente a que Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, declaró que no tiene prisa por reducir la tasa de interés. El objetivo es reducir la inflación, que en enero fue del 3% interanual, un 0.1% más alto que lo previsto por el mercado.

En períodos de altas tasas de interés:

• Aumenta el precio del crédito

• Hay menos liquidez en el sistema

• Los inversionistas migran sus tenencias a vehículos menos riesgosos, como los bonos del Tesoro

Actualmente, la tasa referencial se encuentra aproximadamente en 4,25% – 4,50%.

¿Es una buena oportunidad de comprar Bitcoin?

Foord considera que, incluso si Bitcoin hubiera tocado el pico máximo en este ciclo, “es clave mantener una visión a largo plazo y acumular estratégicamente posiciones durante las caídas.”

Su tesis principal sobre Bitcoin es que:
Actúa como una protección contra la depreciación. Se mueve en función de la liquidez, y esta tenderá a aumentar con el paso de los años, como ha sucedido, ya que vivimos en un modelo basado en el endeudamiento que favorece la devaluación de la moneda y la subida de precios por sobre la caída general de los precios y el desapalancamiento.

Esta visión es respaldada por grandes instituciones como BlackRock, que afirma que Bitcoin tiene características únicas para diversificar en tiempos de inestabilidad financiera o tensiones geopolíticas, principalmente debido a:

• Su emisión máxima de 21M de BTC

• La reducción de su emisión cada 4 años (evento de halving)

Foord afirma: “La señal inicial de que es momento de invertir en Bitcoin será cuando la Reserva Federal, tarde o temprano, en mi opinión, tome medidas para mejorar el panorama de liquidez”, como incrementar la oferta monetaria o reducir las tasas de referencia.

Perspectivas a largo plazo

Foord destaca que el “ciclo actual tiene más potencial” y comenta: “Si tuviera que adivinar, diría que terminaremos 2025 con un nivel más alto que el actual”. En su perspectiva, el criptoinvierno todavía no ha comenzado.

Sin embargo, si ese panorama no se cumple, propone aprovechar estas correcciones del mercado como oportunidades de compra a largo plazo. Incluso si hubiera un mercado bajista en criptomonedas, tarde o temprano terminará y se reactivará el mercado alcista.

Por ello, si los ciclos de cuatro años asociados al evento de reducción de emisión pierden su vigencia, recomienda evaluar Bitcoin con una perspectiva más amplia, considerando tendencias de 10, 20 o incluso 100 años.

De esta forma, se refuerza la narrativa de Bitcoin como “activo refugio”, destacando que su oferta limitada atrae inversionistas de diferentes perfiles. Bitcoin, con su modelo económico ajeno a decisiones gubernamentales o intervenciones humanas, se consolida como refugio de valor en tiempos de inestabilidad financiera, inflación e conflictos internacionales.